募投項目是企業(yè)能否IPO上市成功的關(guān)鍵因素，募集資金運用是招股說明書4大核心章節(jié)中十分關(guān)鍵的一個章節(jié)。

證監(jiān)會和投資者會根據(jù)企業(yè)的募投項目的市場前景、技術(shù)含量、財務(wù)數(shù)據(jù)等綜合來判斷企業(yè)的投資價值和成長潛力，從而判斷是否要企業(yè)成功過會。

據(jù)大象研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至9月6日，創(chuàng)業(yè)板注冊制上市企業(yè)共188家，計劃投入募集資金總額為1287.97億元，共計672個募投項目，每家企業(yè)平均募投項目個數(shù)為3.57個。

188家企業(yè)募投項目數(shù)量分布情況如下：

募投項目數(shù)量為3個的企業(yè)數(shù)量最多，有65家，占比34.57%；

其次有51家企業(yè)募投項目數(shù)量為4個，占比27.13%；

有25家企業(yè)募投項目數(shù)量為5個，占比13.30%。

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

1、最多募投項目的企業(yè)情況

金龍魚以19個募投項目數(shù)量成為創(chuàng)業(yè)板注冊制最多募投項目的企業(yè)，同時也是計劃投入募集資金最多的企業(yè)，金額為138.70億元；

公司此次募資主要用于廚房食品相關(guān)的19個項目，合計投資額為178.99 億元，擬投入募集資金138.70億元。

此次募投項目為與公司未來經(jīng)營戰(zhàn)略方向一致，將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能，有效緩解公司銷售高峰期產(chǎn)能不足的問題，幫助公司降本增效，未來將進(jìn)一步助力公司主業(yè)發(fā)展。

最少募投項目的企業(yè)為保立佳、大葉股份、德邁仕、讀客文化、果麥文化、科翔股份、瑞豐新材、翔豐華、易瑞生物，這9家企業(yè)僅只有一個募投項目，具體情況如下：

保立佳：公司自2001年設(shè)立以來，主要從事水性丙烯酸乳液的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

此次IPO擬募資4.5億元，將用于年產(chǎn)28萬噸水性丙烯酸乳液生產(chǎn)基地建設(shè)項目。

大葉股份：公司主要從事割草機(jī)、打草機(jī)/割灌機(jī)、其他動力機(jī)械及配件的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和銷售。

此次IPO擬募資4.6億元，將用于新增90萬臺園林機(jī)械產(chǎn)品生產(chǎn)項目。

德邁仕：公司系一家以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售精密軸及精密切削件為主營業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，公司主要產(chǎn)品為汽車視窗系統(tǒng)、汽車動力系統(tǒng)和汽車車身及底盤系統(tǒng)等汽車精密零部件，同時公司還生產(chǎn)部分工業(yè)精密零部件產(chǎn)品。

此次IPO擬募資3.15億元，將用于精密生產(chǎn)線擴(kuò)建項目。

讀客文化：公司主營業(yè)務(wù)為圖書的策劃與發(fā)行及相關(guān)文化增值服務(wù)。公司致力于以獨特? 的創(chuàng)意方法和人才培養(yǎng)制度，成為領(lǐng)先的創(chuàng)意文化企業(yè)；公司定位于“全版權(quán)”? 運營商，以“激發(fā)個人成長”為宗旨，整合文藝、社科以及少兒等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)版權(quán)，綜合多種載體形式為大眾提供以圖書為主體的精品內(nèi)容。公司策劃的圖書從? “精神成長”、“知識結(jié)構(gòu)成長”和“工作技能成長”出發(fā)，確保為大眾提供的每本書都有正面導(dǎo)向的閱讀價值。

此次IPO擬募資2.5億元，將用于讀客文化版權(quán)庫建設(shè)項目。

果麥文化：本公司致力于為當(dāng)代讀者提供'價值和美'的文化產(chǎn)品，主營業(yè)務(wù)包括圖書策劃與發(fā)行、數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)、IP 衍生與運營。公司肩負(fù)'傳承文明，重建生活'的企業(yè)使命，憑借優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容資源、豐富的策劃設(shè)計經(jīng)驗和完善的營銷渠道，實現(xiàn)創(chuàng)意、內(nèi)容、品牌和技術(shù)的融合，以圖書為主體為大眾提供多種載體形態(tài)的文化產(chǎn)品。

此次IPO擬募資3.5億元，將用于版權(quán)庫建設(shè)項目。

科翔股份：公司是一家從事高密度印制電路板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司? 目前擁有四個PCB生產(chǎn)基地，PCB 年產(chǎn)能超過180 萬平方米，可以一站式提供雙層板、多層板、高密度互連（HDI）板、厚銅板、高頻/高速板、金屬基板、IC 載板等PCB產(chǎn)品，產(chǎn)品終端應(yīng)用于消費電子、通訊設(shè)備、工業(yè)控制、汽車電子、計算機(jī)等領(lǐng)域。

此次IPO擬募資7.43億元，將用于江西科翔印制電路板及半導(dǎo)體建設(shè)項目（一期）。

瑞豐新材：公司主要從事油品添加劑、無碳紙顯色劑等精細(xì)化工系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)? 和銷售。公司擁有比較完善的生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)工藝，憑借技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢，已發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的潤滑油添加劑供應(yīng)商和全球主要的無碳紙顯色劑供應(yīng)商。

此次IPO擬募資3.4億元，將用于年產(chǎn)6萬噸潤滑油添加劑單劑產(chǎn)品和1.28萬噸復(fù)合劑產(chǎn)品項目。

翔豐華：報告期內(nèi)，翔豐華主要從事鋰電池負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)先進(jìn)的鋰電池負(fù)極材料供應(yīng)商，主要產(chǎn)品可分為天然石墨和人造石墨兩大類，產(chǎn)品應(yīng)用于包括動力（電動交通工具，如新能源汽車、電動自行車等）、3C消費電子和工業(yè)儲能等鋰電池領(lǐng)域。

此次IPO擬募資5億元，將用于30,000噸高端石墨負(fù)極材料生產(chǎn)基地建設(shè)項目。

易瑞生物：公司主營業(yè)務(wù)為食品安全精準(zhǔn)快速檢測產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)服務(wù)，并向體外診斷快速檢測（POCT）領(lǐng)域拓展。自成立以來，公司始終堅持自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，專注于快速檢測領(lǐng)域，為客戶提供優(yōu)質(zhì)快檢產(chǎn)品、精準(zhǔn)配置快速檢測方案，致力于打造“抗原抗體核心原材料+試劑+儀器+檢測方案”的閉環(huán)快速檢測體系。

此次IPO擬募資3.15億元，將用于食品安全快速檢測產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項目。

霍普股份：公司主要從事建筑設(shè)計業(yè)務(wù)，以建筑方案設(shè)計為核心，為客戶提供建筑專業(yè)? 領(lǐng)域內(nèi)的概念規(guī)劃設(shè)計、方案設(shè)計、初步設(shè)計等咨詢顧問服務(wù)。

此次IPO擬募資4.15億元，將用于總部運營管理中心擴(kuò)建項目、設(shè)計服務(wù)網(wǎng)絡(luò)新建與升級建設(shè)項目、公建設(shè)計中心建設(shè)項目、室內(nèi)設(shè)計中心建設(shè)項目、技術(shù)研發(fā)中心升級建設(shè)項目以及企業(yè)信息化建設(shè)項目。

歡樂家：公司自成立以來，一直致力于水果罐頭、植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

此次IPO擬募資12.92億元，將用于智慧新零售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、年產(chǎn)13.65萬噸飲料、罐頭建設(shè)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、研發(fā)檢測中心項目、信息系統(tǒng)升級建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金及償還銀行借款項目。

立高食品：公司主要從事烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要? 產(chǎn)品包括奶油、水果制品、醬料、巧克力等烘焙食品原料和冷凍烘焙半成品及成品，此外還生產(chǎn)部分休閑食品。

此次IPO擬募資12.88億元，將用于三水生產(chǎn)基地擴(kuò)建項目、長興生產(chǎn)基地建設(shè)及技改? 項目、衛(wèi)輝市冷凍西點及糕點面包食品生產(chǎn)基地建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、智能信息化升級改造建設(shè)項目、補(bǔ)充流動資金。

震?？萍迹?/strong>公司是專業(yè)從事精密級進(jìn)沖壓模具及下游精密結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和? 銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

此次IPO擬募資6.23億元，將用于電機(jī)鐵芯精密多工位級進(jìn)模擴(kuò)建項目、年產(chǎn)4,940萬件新能源動力鋰電池頂蓋及2,550 萬件動力鋰電殼體生產(chǎn)線項目、年增產(chǎn)電機(jī)鐵芯沖壓件275萬件項目、年產(chǎn)2500萬件新能源汽車鋰電池殼體項目、企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心項目以及補(bǔ)充流動資金。

海融科技：公司自成立以來一直以植脂奶油、巧克力、果醬等烘焙食品原料的研發(fā)、生? 產(chǎn)、銷售為主營業(yè)務(wù)，其中，植脂奶油系列產(chǎn)品為公司的主要產(chǎn)品。

此次IPO擬募資4.30億元，將用于植脂奶油擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項目、果醬、巧克力擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項目、冷凍甜點工廠建設(shè)項目、冷藏庫建設(shè)項目、科技研發(fā)中心建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金。

志特新材：公司專注于為客戶提供建筑鋁模系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、租賃和相應(yīng)的技術(shù)指導(dǎo)等綜合服務(wù)，系專業(yè)從事建筑鋁模系統(tǒng)的綜合服務(wù)提供商。

此次IPO擬募資10.78億元，將用于江門志特年產(chǎn)鋁合金模板90萬平方米項目、湖北志特年產(chǎn)鋁合金模板60萬平方米建設(shè)項目、工業(yè)智能化升級技改項目、志特新材大灣區(qū)營運中心建設(shè)項目、信息化建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金。

潤豐股份：公司的經(jīng)營范圍為：生產(chǎn)銷售精細(xì)化工產(chǎn)品、農(nóng)藥原藥、中間體和制劑、精? 制工業(yè)鹽、磷酸鹽、鹽酸鹽、硫酸鹽(以上產(chǎn)品不含危險化學(xué)品及易制毒品)，生產(chǎn)銷售甲縮醛5000t/a、氯甲烷6000t/a、鹽酸35000t/a、三氯化磷12000t/a、80%硫酸 6000t/a、亞磷酸800t/a、95%乙醇264t/a；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（不含分銷業(yè)務(wù)）。

此次IPO擬募資13.42億元，將用于年產(chǎn)35,300噸除草劑產(chǎn)品加工項目、大豆田作物植保解決方案配套制劑加工項目、甘蔗田植保作物解決方案配套制劑加工項目、年產(chǎn)1萬噸高端制劑項目、年產(chǎn)20,000噸2,4-D、? 2,000噸烯草酮、500 噸高效蓋草能項目、年產(chǎn) 1,000噸高效殺菌劑項目、植保產(chǎn)品研發(fā)中心項目以及農(nóng)藥產(chǎn)品境外登記項目。

愛美客：公司是國內(nèi)生物醫(yī)用軟組織修復(fù)材料領(lǐng)域的創(chuàng)新型領(lǐng)先企業(yè)。

此次IPO擬募資19.35億元，將用于植入醫(yī)療器械生產(chǎn)線二期建設(shè)項目、醫(yī)用材料和醫(yī)療器械創(chuàng)新轉(zhuǎn)化研發(fā)中心及新品研發(fā)建設(shè)項目、基因重組蛋白研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項目、注射用A型肉毒毒素研發(fā)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、智能工業(yè)管理平臺建設(shè)項目、注射用基因重組蛋白藥物研發(fā)項目、去氧膽酸藥物研發(fā)項目以及補(bǔ)充流動資金項目。

華利集團(tuán)：華利股份從事運動鞋履的開發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，是全球領(lǐng)先的運動鞋專業(yè)? 制造商，主要為 Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、Under Armour、HOKA ONE ONE 等全球知名運動品牌提供開發(fā)設(shè)計與制造服務(wù)，公司與全球運動鞋服市場份額前十名公司中的五家建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

此次IPO擬募資38.38億元，將用于越南鞋履生產(chǎn)基地擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項目、越南宏福鞋履生產(chǎn)基地擴(kuò)產(chǎn)項目、越南上杰鞋履生產(chǎn)基地擴(kuò)產(chǎn)項目、越南立川鞋履生產(chǎn)基地擴(kuò)產(chǎn)項目、越南弘欣鞋履生產(chǎn)基地擴(kuò)產(chǎn)項目、越南永弘鞋履生產(chǎn)基地擴(kuò)產(chǎn)項目、緬甸世川鞋履生產(chǎn)基地建設(shè)項目、中山騰星年產(chǎn)3500萬雙編織鞋面擴(kuò)產(chǎn)項目、華利股份鞋履開發(fā)設(shè)計中心及總部大樓建設(shè)項目、華利股份運營信息系統(tǒng)升級建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金。? ?

根據(jù)對創(chuàng)業(yè)板注冊制188家上市企業(yè)672個募投項目進(jìn)行分析匯總，大象研究院將這些企業(yè)的募投項目主要分為以下幾類：生產(chǎn)類項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)項目、信息化建設(shè)項目、技術(shù)改造升級項目、補(bǔ)充流動資金項目（含補(bǔ)充營運資金、償還銀行貸款等）。

創(chuàng)業(yè)板注冊制實施以來，截至9月6日，共有188家企業(yè)在A股上市，共披露了672個募投項目，具體如下：

其中生產(chǎn)類項目數(shù)量最多，共計288個，占比42.86%；

補(bǔ)充流動資金項目的數(shù)量位居其后，共計141個，占比20.98%；

研發(fā)中心建設(shè)項目的數(shù)量為133個，占比19.79%；

營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)項目的數(shù)量為59個，占比8.78%；

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

生產(chǎn)類項目占據(jù)募集資金比重較大，超6成

從首發(fā)擬募集資金來看，這188家上市企業(yè)的IPO募投項目中，生產(chǎn)類項目擬募集資金總額占據(jù)了較大的比重，占比超6成，達(dá)到62.22%；

其次便是補(bǔ)充流動資金項目，合計募資208.33億元，占比16.18%；

排在第三位的是研發(fā)中心建設(shè)項目，合計募資118.73億元，占比9.22%。

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

在這188家企業(yè)中，140家存在募投項目補(bǔ)充流動資金（含補(bǔ)充營運資金、償還銀行貸款等）的情況，占比74.47%，募投補(bǔ)流占企業(yè)募資總額比例的中位數(shù)為20%，平均值為21.63%。

具體情況如下：

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

1、140家企業(yè)補(bǔ)流比例情況

對于大多數(shù)企業(yè)而言，IPO募投之補(bǔ)充流動資金項目的比例仍保持在30%以內(nèi)的水平，只有少數(shù)IPO上市企業(yè)募投項目中流動資金的占比超過一半%。

在這140家企業(yè)中，補(bǔ)流比例超過50%的有2家，占比1.43%，2家補(bǔ)流比例超過50%的企業(yè)分別是：天陽科技和深水海納，補(bǔ)流計劃投入募集資金的比例分別為53.17%和52.97%；

補(bǔ)流比例在30%-50%的有24家，占比17.14%；

補(bǔ)流比例在20%-30%的有45家，占比32.14%；

補(bǔ)流比例在10%-20%的有58家，占比41.43%；

補(bǔ)流比例小于10%的有11家，占比7.86%；

從以上結(jié)果可以看出，補(bǔ)流比例在10%-20%的占大多數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

補(bǔ)流比例超過50%的企業(yè)具體情況：

天陽科技：是一家金融業(yè) IT 解決方案及服務(wù)提供商，主要向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供 IT 解決方案、咨詢服務(wù)、專業(yè)測試服務(wù)、運維服務(wù)和系統(tǒng)集成服務(wù)。按照服務(wù)內(nèi)容的不同，公司主營業(yè)務(wù)包括技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、咨詢服務(wù)和系統(tǒng) 集成類四大類別。

據(jù)招股書顯示，天陽科技此次將募資6.21億元，募集資金主要用于：新一代銀行業(yè)IT解決方法建設(shè)項目、產(chǎn)業(yè)鏈金融綜合服務(wù)平臺升級項目、研發(fā)中心升級項目、補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款項目。

此類技術(shù)服務(wù)公司由于行業(yè)競爭激烈，往往存在應(yīng)收賬款高、經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)的情況，天陽科技在此次募資中，用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動資金總額就高達(dá)3.3億元，占募資總額的一半。

根據(jù)招股說明書，深水海納此次IPO擬募資60,408.42萬元，主要用于三個募投項目，分別為江蘇省泗陽縣新一水廠擴(kuò)建工程項目、智慧水務(wù)研發(fā)中心升級改造項目及補(bǔ)充營運資金。其中，用于補(bǔ)充運營資金就需要3.2億，超總募集資金的50%。

2、140家企業(yè)補(bǔ)流資金前十名

140家企業(yè)募投項目中補(bǔ)充流動資金（含補(bǔ)充營運資金、償還銀行貸款等）的金額合計208.33億元，其中補(bǔ)流金額前十的企業(yè)如下：

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

2020年2月14日，證監(jiān)會《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂版）》，上市公司應(yīng)綜合考慮現(xiàn)有貨幣資金、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、經(jīng)營規(guī)模及變動趨勢、未來流動資金需求，合理確定募集資金中用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)的規(guī)模。??

通過配股、發(fā)行優(yōu)先股或董事會確定發(fā)行對象的非公開發(fā)行股票方式募集資金的，可以將募集資金全部用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)。通過其他方式募集資金的，用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)的比例不得超過募集資金總額的30%；對于具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點的企業(yè)，補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)超過上述比例的，應(yīng)充分論證其合理性。

而在IPO階段，監(jiān)管層目前并沒有對企業(yè)募集資金用于補(bǔ)充流動資金的比例做出明確規(guī)定，比例可以由企業(yè)自行決定。因此，大多數(shù)上市公司在IPO階段補(bǔ)流的比例參考再融資的限制，將補(bǔ)流資金保持在30%以下。也存在部分上市公司由于資金周轉(zhuǎn)慢、資金流動性較差等行業(yè)或自身經(jīng)營特點，在IPO階段補(bǔ)流比例超過30%的情況。但是過高的補(bǔ)流比例，會讓投資者感覺企業(yè)資金過于緊張，對企業(yè)的經(jīng)營情況產(chǎn)生疑問，從而影響到企業(yè)的上市融資。因此，企業(yè)在IPO階段，應(yīng)同中介機(jī)構(gòu)一起，結(jié)合自身所在行業(yè)特點與經(jīng)營需求，對募集資金進(jìn)行合理分配，設(shè)置合理的補(bǔ)流比例。

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

數(shù)據(jù)來源：招股書、大象IPO整理

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