2019年7月22日，隨著上海黃浦江畔上市鐘聲的敲起，科創(chuàng)板正式開市。截至9月12日，科創(chuàng)板上市企業(yè)337家，共計1271個募投項目，計劃投入募集資金總額為3571.12億元。大象君對科創(chuàng)板開市以來337家上市公司募投項目進行梳理分析，具體情況如下：募投項目數(shù)量為4個的企業(yè)數(shù)量最多，有107家，占比31.75%；生產類募投項目數(shù)量最多，共計431個，占比33.91%；生產類項目擬募集資金占首發(fā)募集資金比重最大，占比44.61%；研發(fā)類募投項目企業(yè)數(shù)量最多，共計283家，占比83.98%。
截至9月6日，創(chuàng)業(yè)板注冊制上市企業(yè)188家，設計研發(fā)類募投項目企業(yè)共計122家，占比64.89%，科創(chuàng)板上市企業(yè)設計研發(fā)類募投項目比例高出創(chuàng)業(yè)板注冊制上市企業(yè)近20%。
據(jù)大象研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至9月12日，科創(chuàng)板上市企業(yè)共337家，計劃投入募集資金總額為3571.12億元，共計1271個募投項目，每家企業(yè)平均募投項目個數(shù)為3.77個。337家企業(yè)募投項目數(shù)量分布情況如下：募投項目數(shù)量為4個的企業(yè)數(shù)量最多，有107家，占比31.75%；其次有101家企業(yè)募投項目數(shù)量為3個，占比29.97%；
有52家企業(yè)募投項目數(shù)量為2個，占比15.43%。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
1、最多募投項目的企業(yè)情況
鐵建重工以21個募投項目數(shù)量成為科創(chuàng)板最多募投項目的企業(yè)，計劃投入募集資金77.87億元；
公司此次募集資金投資項目圍繞主營業(yè)務進行，合計投資額為79.44?億元，擬投入募集資金77.87億元。募集資金主要用于研發(fā)與應用、生產基地建設、補充流動資金3個方面的項目，占擬投入募集資金比例分別為43.75%，17.72%，38.83%。
此次募集資金重點投向科技創(chuàng)新領域，技術層面將對公司現(xiàn)有生產研發(fā)過程中遇到的瓶頸性技術難題進行突破，基礎設施層面將改善公司現(xiàn)有研發(fā)場所，有利于更好的鞏固公司在行業(yè)內的技術引領地位，提升公司核心競爭力。
最少募投項目的企業(yè)為八億時空、芳源股份、瀚川智能、龍騰光電、瑞華泰、申聯(lián)生物，這6家企業(yè)僅有一個募投項目，具體情況如下：
八億時空：公司主營業(yè)務是液晶顯示材料的研發(fā)、生產和銷售，主要產品為高性能薄膜 晶體管 TFT（Thin Film Transistor）等多種混合液晶材料，廣泛應用于高清電視、 智能手機、電腦、車載顯示、智能儀表等終端顯示器領域。
此次IPO擬募資3.10億元，將用于年產 100 噸顯示用液 晶材料二期工程項目。
芳源股份：公司是國內領先的鋰電池 NCA 正極材料前驅體生產商，主要從事鋰電池三元正極材料前驅體和鎳電池正極材料的研發(fā)、生產和 銷售，產品主要用于鋰電池和鎳電池的制造，并最終應用于新能源汽車動力電池、 電動工具、儲能設備及電子產品等領域。此次IPO擬募資10.5億元，將用于年產 5 萬噸高端三元鋰電前驅體（NCA、NCM）和 1 萬噸電池氫氧化鋰項目。
瀚川智能：公司是一家專業(yè)的智能制造裝備整體解決方案供應商，主要從事汽車電子、 醫(yī)療健康、新能源電池等行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)、設計、生產、銷售及服務， 助力制造行業(yè)客戶實現(xiàn)智能制造。此次IPO擬募資4.68億元，將用于智能制造系統(tǒng)及高 端裝備的新建項目。
龍騰光電：公司是國內知名的液晶顯示面板制造商，主要從事薄膜晶體管液晶顯示 器（TFT-LCD）的研發(fā)、生產與銷售，公司產品主要應用于筆記本電腦、手機、 車載和工控顯示系統(tǒng)等終端產品。此次IPO擬募資15億元，將用于IGZO 金屬氧化物面板生產線技改項目。
瑞華泰：公司專業(yè)從事高性能 PI 薄膜的研發(fā)、生產和銷售，主要產品系列包括熱控 PI 薄膜、電子 PI 薄膜、電工 PI 薄膜等，廣泛應用于柔性線路板、消費電子、高速軌道交通、風力發(fā)電、5G 通信、柔性顯示、航天航空等國家戰(zhàn)略新興產業(yè)領域。此次IPO擬募資4億元，將用于嘉興高性能聚酰亞胺薄膜項目。
申聯(lián)生物：公司是一家專業(yè)從事獸用生物制品研發(fā)、生產、銷售的高新技術企業(yè)，主要 產品為豬口蹄疫疫苗。公司產品豬口蹄疫 O 型合成肽疫苗（多肽 2600+2700+2800）在全國豬口蹄疫疫苗產品中單品銷售額 排名分別為第一、第一、第三。
此次IPO擬募資4.5億元，將用于懸浮培養(yǎng)口蹄疫滅活疫苗項目。生產類、研發(fā)類項目占比均超三分之一，合計占比67.12%。根據(jù)對科創(chuàng)板337家上市企業(yè)1271個募投項目進行分析匯總，大象研究院將這些企業(yè)的募投項目主要分為以下幾類：生產類項目、研發(fā)類項目、升級改造類項目、營銷類項目、信息化建設類項目、補充流動資金項目（含補充營運資金、償還銀行貸款等）、儲備類項目、股權收購類項目。科創(chuàng)板開市以來，截至9月10日，共有337家企業(yè)上市，共披露了1271個募投項目，具體如下：其中生產類項目數(shù)量最多，共計431個，占比33.91%；
研發(fā)類項目數(shù)量次之，共計413個，占比32.49%；
補充流動資金項目數(shù)量為230個，占比18.10%；
升級改造類項目數(shù)量為89個，占比7.00%；
營銷類項目數(shù)量為69個，占比5.43%；信息化建設類項目數(shù)量為26個，占比2.05%；儲備類項目數(shù)量為12個，占比0.94%；
股權收購類項目數(shù)量為1個，占比0.08%。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
生產類項目擬募集資金占首發(fā)募集資金比重最大，占比44.61%從首發(fā)擬募集資金來看，這337家上市企業(yè)的IPO募投項目中，生產類項目擬募集資金占比最大，合計擬募集資金1593.16億元，占比44.61%；其次是研發(fā)類項目，合計募資965.34億元，占比27.03%；
排名第三位的是補充流動資金項目，合計募資674.70億元，占比18.89%。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
此外，設計研發(fā)類項目的企業(yè)數(shù)量最多，337家上市企業(yè)中有283家企業(yè)在IPO募投項目中設計了研發(fā)類項目，占比達83.98%，這與科創(chuàng)板“科技創(chuàng)新”的定位吻合，算是A股市場中的“科創(chuàng)特色”。
在這337家企業(yè)中，283家企業(yè)將募集資金用于研發(fā)類項目，占比83.98%，共計413個項目，研發(fā)類項目募集資金占企業(yè)募資總額比例的中位數(shù)為24.06%，平均值為32.38%。其中，普冉股份、奧來德、震有科技、凌志軟件、普元信息、晶豐明源、熱景生物、力合微、格科微、特寶生物，10家企業(yè)計劃將所有募集資金均用于研發(fā)類項目。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
在這337家企業(yè)中，221家存在募投項目補充流動資金（含補充營運資金、償還銀行貸款等）的情況，占比65.58%，募投補流占企業(yè)募資總額比例的中位數(shù)為22.67%，平均值為23.51%。
具體情況如下：
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
1、221家企業(yè)補流比例情況
超過7層的企業(yè)，IPO募投之補充流動資金項目的比例仍保持在30%以內的水平，只有極少數(shù)的IPO上市企業(yè)募投項目中補充流動資金項目的占比超過50%。
在這221家企業(yè)中，補流比例超過50%的有8家，占比3.62%，8家補流比例超過50%的企業(yè)分別是：通源環(huán)境、萬德斯、昀冢科技、三孚新科、天合光能、路德環(huán)境、力源科技和亞輝龍。其中，通源環(huán)境補流比例位居第一，占比80.48%；
補流比例在30%-50%的有46家，占比20.81%；
補流比例在20%-30%的有78家，占比35.29%；
補流比例在10%-20%的有59家，占比26.70%；
補流比例小于10%的有30家，占比13.57%；
從上述數(shù)據(jù)可以看出，補流比例在20%-30%的占比最大。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
2、221家企業(yè)補流資金前十名
221家企業(yè)募投項目中補充流動資金（含補充營運資金、償還銀行貸款等）的金額合計674.70億元，其中補流金額前十的企業(yè)如下：
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
2020年2月14日，證監(jiān)會《發(fā)行監(jiān)管問答——關于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂版）》，上市公司應綜合考慮現(xiàn)有貨幣資金、資產負債結構、經營規(guī)模及變動趨勢、未來流動資金需求，合理確定募集資金中用于補充流動資金和償還債務的規(guī)模。??
通過配股、發(fā)行優(yōu)先股或董事會確定發(fā)行對象的非公開發(fā)行股票方式募集資金的，可以將募集資金全部用于補充流動資金和償還債務。通過其他方式募集資金的，用于補充流動資金和償還債務的比例不得超過募集資金總額的30%；對于具有輕資產、高研發(fā)投入特點的企業(yè)，補充流動資金和償還債務超過上述比例的，應充分論證其合理性。
而在IPO階段，監(jiān)管層目前并沒有對企業(yè)募集資金用于補充流動資金的比例做出明確規(guī)定，比例可以由企業(yè)自行決定。因此，大多數(shù)上市公司在IPO階段補流的比例參考再融資的限制，將補流資金保持在30%以下。也存在部分上市公司由于資金周轉慢、資金流動性較差等行業(yè)或自身經營特點，在IPO階段補流比例超過30%的情況。但是過高的補流比例，會讓投資者感覺企業(yè)資金過于緊張，對企業(yè)的經營情況產生疑問，從而影響到企業(yè)的上市融資。因此，企業(yè)在IPO階段，應同中介機構一起，結合自身所在行業(yè)特點與經營需求，對募集資金進行合理分配，設置合理的補流比例。
在這337家企業(yè)中，261家企業(yè)將募集資金用于生產類項目，占比77.45%，共計413個項目，生產類項目募集資金占企業(yè)募資總額比例的中位數(shù)為60.04%，平均值為57.48%。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
在這337家企業(yè)中，67家企業(yè)將募集資金用于升級改造類項目，占比19.88%，共計89個項目，升級改造類項目募集資金占企業(yè)募資總額比例的中位數(shù)為35.99%，平均值為39.58%。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
在這337家企業(yè)中，65家企業(yè)將募集資金用于營銷類項目，占比19.29%，共計69個項目，營銷類項目募集資金占企業(yè)募資總額比例的中位數(shù)為11.89%，平均值為15.57%。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
在這337家企業(yè)中，26家企業(yè)將募集資金用于信息化建設類項目，占比7.71%，共計26個項目，信息化建設類項目募集資金占企業(yè)募資總額比例的中位數(shù)為7.13%，平均值為8.59%。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
在這337家企業(yè)中，12家企業(yè)將募集資金用于儲備類項目，占比3.56%，共計12個項目，儲備類項目募集資金占企業(yè)募資總額比例的中位數(shù)為30.41%，平均值為35.68%。
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
在這337家企業(yè)中，1家企業(yè)將募集資金用于股權收購類項目，占比0.30%，共計1個項目，股權收購類項目募集資金占企業(yè)募資總額占比24.13%。
具體情況如下：
數(shù)據(jù)來源：Wind（與實際招股書有差異）、大象IPO整理
募投項目是企業(yè)能否IPO上市成功的關鍵因素之一，募集資金運用是招股說明書4大核心章節(jié)中十分關鍵的一個章節(jié)。
科創(chuàng)板作為改革“試驗田”，包含著資本市場制度改革創(chuàng)新和科技創(chuàng)新，能成功登陸科創(chuàng)板的企業(yè)必有其依據(jù)。研究已上市企業(yè)的募投項目和募集資金運用情況，對于擬上市科創(chuàng)板的企業(yè)具有指導意義，針對性提高企業(yè)過會通過率。
其次，據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，2021年上半年，科創(chuàng)板公司持續(xù)加大研發(fā)投入，合計研發(fā)投入金額達到254.03億元，剔除采用第五套標準上市的公司后，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為14%。
分析337家科創(chuàng)板已上市企業(yè)募投項目，發(fā)現(xiàn)設計研發(fā)類項目的企業(yè)數(shù)量最多，占比高達83.98%。
可見，研發(fā)是科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的核心內驅力，同時也是擬上市科創(chuàng)板審核的重點。所以對于擬上市科創(chuàng)板的企業(yè)而言，注重研發(fā)投入，或是IPO成功的一個關鍵因素。