上市標(biāo)準(zhǔn)是硬標(biāo)準(zhǔn)，任何企業(yè)想走捷徑、或粉飾太平，都無法得到審核方的認(rèn)可，難以獲得資本市場的準(zhǔn)入證。
被否企業(yè)的根本原因，最根本原因在于沒有貫徹理解資本市場和政策調(diào)整。
在這種認(rèn)知不充分的情況下，無法及時準(zhǔn)確調(diào)整，導(dǎo)致上市標(biāo)準(zhǔn)清晰可辨的情況下仍在資本市場上折戟而歸。
以此為戒，大象君今天統(tǒng)計了創(chuàng)業(yè)板自創(chuàng)立以來所有成功過會的企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)選取情況，了解那個標(biāo)準(zhǔn)是最多企業(yè)選擇的，又為什么會選它，為各位讀取經(jīng)驗。
創(chuàng)業(yè)板過會企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)總結(jié)
創(chuàng)業(yè)板企業(yè)選取標(biāo)準(zhǔn)為例，分一般企業(yè)、紅籌企業(yè)或特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)。
其中“一般企業(yè)”來講，有三套標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)一：凈利潤方面，最近兩年凈利潤均為正；累計凈利潤不低于5000萬元；標(biāo)準(zhǔn)二：市值+凈利潤+營業(yè)收入。預(yù)計市值不低于10億元；最近一年凈利潤為正；最近一年營業(yè)收入不低于1億元。標(biāo)準(zhǔn)三：市值+營業(yè)收入。預(yù)計市值不低于50億元；最近一年營業(yè)收入不低于3億元。紅籌企業(yè)來講，有兩套標(biāo)準(zhǔn)。前提：營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè)。上述稱營業(yè)收入快速增長，指符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一：（一）最近一年營業(yè)收入不低于 5 億元的，最近三年營業(yè) 收入復(fù)合增長率 10%以上；（二）最近一年營業(yè)收入低于 5 億元的，最近三年營業(yè)收 入復(fù)合增長率 20%以上；（三）受行業(yè)周期性波動等因素影響，行業(yè)整體處于下行 周期的，發(fā)行人最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率高于同行業(yè)可比 公司同期平均增長水平。?標(biāo)準(zhǔn)一：預(yù)計市值不低于人民幣 100 億元，且最近一年凈利潤 為正；?標(biāo)準(zhǔn)二：預(yù)計市值不低于人民幣 50 億元，最近一年凈利潤為 正且營業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。?存在表決權(quán)差異企業(yè)同樣為兩套標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)一：預(yù)計市值不低于人民幣 100 億元，且最近一年凈利潤 為正；標(biāo)準(zhǔn)二：預(yù)計市值不低于人民幣 50 億元，最近一年凈利潤為 正且營業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。第二十五相比于主板市場，A股的創(chuàng)業(yè)板的一些要求的確更加放松，因此很多高新技術(shù)公司會先謀求在創(chuàng)業(yè)板上市，日后滿足了主板條件再轉(zhuǎn)板主板。但值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板雖然對于那些處于成長型的、創(chuàng)業(yè)期的、科技含量比較高的中小企業(yè)更寬容，但也強調(diào)企業(yè)的成長性和持續(xù)盈利能力，指明擬上創(chuàng)業(yè)板公司也應(yīng)該具有持續(xù)盈利的能力。
截止至目前，創(chuàng)業(yè)板共有389家企業(yè)過會。
389家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，共有376家企業(yè)選擇了創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)一，13家企業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)二，其他標(biāo)準(zhǔn)暫無企業(yè)過會。
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院首先，其中占比最高的為標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)一凈利潤方面要求:最近兩年凈利潤均為正；累計凈利潤不低于5000萬元；389家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，有376家企業(yè)都選擇了創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)一，占比高達(dá)96.66%，也就是說幾乎所有選擇在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)都選擇用這個標(biāo)準(zhǔn)上市；
標(biāo)準(zhǔn)一為什么那么受其他企業(yè)青睞，與科創(chuàng)板相比，可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)1和標(biāo)準(zhǔn)2實際上是從科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)1中的1）和2）復(fù)制而來，只不過創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)1直接去掉了市值10億的要求，這給凈利潤達(dá)到2年累計5000萬，但市值上不去的企業(yè)帶來了重大機遇。
其次為標(biāo)準(zhǔn)二
標(biāo)準(zhǔn)二凈利潤方面要求：市值+凈利潤+營業(yè)收入。
預(yù)計市值不低于10億元；最近一年凈利潤為正；最近一年營業(yè)收入不低于1億元。389家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，有13家企業(yè)選擇了創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)一，占比僅為個位數(shù)的3.34%，小概率的補充出現(xiàn)；
勉強占據(jù)一席之地的標(biāo)準(zhǔn)二又有什么特點？
與科創(chuàng)板相比，創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)2與科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)1之2）完全一樣，在這個基礎(chǔ)上不難想到，在幾乎沒有區(qū)別的情況下，科創(chuàng)板對凈利潤的要求更低，這很可能是導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)二乏人問津的原因。
13家公司具體是什么情況？
選擇標(biāo)準(zhǔn)二的13家企業(yè)為啥不隨大流，反而選擇過會企業(yè)較少的標(biāo)準(zhǔn)二上會呢？數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院
注：表中營收和凈利潤均使用申報前一年度的數(shù)據(jù)
從申報后的營收和凈利潤情況看，（統(tǒng)一選用上會前一年財報情況），營收情況為，3億以下的企業(yè)有6家，3億~10億之間有5家，10億以上的有兩家。
仔細(xì)看凈利潤情況，標(biāo)準(zhǔn)二的過會企業(yè)，凈利潤低于5000萬僅1家，5000萬~1億之間的企業(yè)有6家，1億以上的企業(yè)有6家，總體過會企業(yè)盈利能力都相當(dāng)不錯，也更加深了我們的推測。科技企業(yè)前期需要進(jìn)行大量的研發(fā)投入，必然導(dǎo)致大額的研發(fā)費用，從而導(dǎo)致利潤為負(fù)，或者雖然為正但不高，按照傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)一較難上市。選擇標(biāo)準(zhǔn)二的成都雷電微力科技有限公司，在近兩年內(nèi)凈利潤有為負(fù)的情況，顯然不符合標(biāo)準(zhǔn)一；而第二套標(biāo)準(zhǔn)則很好的彌補了這方面的問題，并且使得注冊制的特點更凸顯，其在為前期需要大量研發(fā)投入的高科技企業(yè)上市打開了方便之門。基于：從凈利潤的要求看它只要最近一年利潤為正，那就意味報告期里兩年可以虧損，而且最近一年也只要為正，不要求盈利絕對數(shù)字，這就為前期需要大量研發(fā)投入的科技型企業(yè)上市，打開了方便之門。標(biāo)準(zhǔn)三要求企業(yè)：預(yù)計市值不低于50億元；最近一年營業(yè)收入不低于3億元，目前暫無企業(yè)過會、
紅籌企業(yè)雖無企業(yè)過會，但有一家名為“中集天達(dá)”的制造業(yè)在2021年7月受理問詢中，目前正在排隊。
數(shù)據(jù)來源：大象投資顧問、大象研究院要求預(yù)計市值不低于人民幣50億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣5億元。
存在表決權(quán)差異的部分企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)一要求市值不低于人民幣 100 億元，且最近一年凈利潤為正；標(biāo)準(zhǔn)二要求預(yù)計市值不低于人民幣 50 億元，最近一年凈利潤為 正且營業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。在市值和凈利潤的要求上都不低，目前尚無企業(yè)過會。
總體而言，創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)要求更少，前提為在凈利潤足夠情況下不再要求市值；而另外的，在沒有利潤的情況下，只考察市值和收入，無需考察研發(fā)投入、經(jīng)營現(xiàn)金流，顯得更加務(wù)實，更符合注冊制的精神。