IPO被否企業(yè)的那些通通通通通通通??！

目前IPO審核的節(jié)奏加快，緩解了IPO現(xiàn)象，但同時(shí)對(duì)企業(yè)審核加嚴(yán)了，特備是一些典型必究問題，如商業(yè)賄賂、毛利率異常，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的核實(shí)、業(yè)績(jī)真實(shí)性，持續(xù)盈利能力。

其實(shí)對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說，IPO能否上會(huì)或是被否，一般不是由于一個(gè)因素決定的，而是由多個(gè)核心問題考察的結(jié)果。

今天前瞻君就近年來被否企業(yè)，扒扒看主要被否原因都有哪些？

IPO被否原因大體可以分為為以下六大類：

一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問題：

1.財(cái)務(wù)資料真實(shí)性存疑；2.會(huì)計(jì)處理不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定；3.業(yè)績(jī)依賴于稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益；4.發(fā)行人存在較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；5.其他。

二、持續(xù)盈利能力：

1.盈利來源集中；2.業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)；3.盈利質(zhì)量不高；4.經(jīng)營(yíng)模式重大變化；5.核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失6.原材料供應(yīng)受限；7.其他。

三、規(guī)范運(yùn)作問題：

1.內(nèi)部控制；2.合法合規(guī)；3.資金占用；4.治理結(jié)構(gòu)；5.其他。

四、獨(dú)立性問題：

1.關(guān)聯(lián)交易；2.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；3.資產(chǎn)完整4.其他。

五、其他問題：

1.主體資格；2.主營(yíng)業(yè)務(wù)超范圍；3.董事高管發(fā)生重大變化。

六、信息披露問題：

1.關(guān)聯(lián)交易披露不完整；2.虛假記載；3.重大遺漏；4.其他。

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2017年40家被否企業(yè)幾大常見被否問題

1.關(guān)聯(lián)交易問題

其實(shí)關(guān)聯(lián)交易一直都并不是IPO被否的主因，只要發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易具必要性和公允性且解釋清楚了，就不是什么問題；但是還是注意一點(diǎn)，關(guān)聯(lián)交易的占比一般不超過30%。

今年以來牽連關(guān)聯(lián)交易被否被否企業(yè)有深圳清溢光電股份有限公司、深圳華龍訊達(dá)信息技術(shù)股份有限公司、柳州歐維姆機(jī)械等。

2.信息披露真實(shí)性、充分性

目前因招股書信息披露真實(shí)性、充分性問題被發(fā)審會(huì)詢問的IPO企業(yè)還是比較多的，尤其有些企業(yè)企業(yè)就信息披露這方面問題還很嚴(yán)重，比如對(duì)于一些問題敏感的東西，那是一說就錯(cuò)，多說多錯(cuò)，干脆就不說了。

比如前天上會(huì)的愛威科技被否主因其中一個(gè)主因就是信息披露不充分，隱瞞4起行賄案件，這類被否企業(yè)還有浙江永泰隆電子股份有限公司等。

3.持續(xù)盈利能力

持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力一直是投資者和發(fā)審會(huì)對(duì)于IPO企業(yè)比較關(guān)注的核心問題，具體考察的問題有毛利率、應(yīng)收賬款，營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等異常變動(dòng)而引起人對(duì)企業(yè)未來持續(xù)盈利能力的擔(dān)憂。

尤其是一些規(guī)模本就不大，應(yīng)收凈利剛過及格線，持續(xù)盈利能力又問題，反過來再考察一下財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)又不得不讓人懷疑有些拼湊，那么更多疑問就來了，比如業(yè)績(jī)真實(shí)性。

今年40家被否IPO持續(xù)盈利能力有問題的企業(yè)是：浙江科維節(jié)能技術(shù)股份有限公司，浙江時(shí)代電影院線股份有限公司，杭州華光焊接新材料股份有限公司，廣東日豐電纜股份有限公司，四川里伍銅業(yè)股份有限公司，山東元利科技股份有限公司。

4.商業(yè)賄賂

商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)，之前這這有4家企業(yè)力合科技、春風(fēng)動(dòng)力、辰欣藥業(yè)、愛威科技均被發(fā)審會(huì)詢問涉嫌商業(yè)賄賂，其中合力科技和愛威科技還被否；不光是這些案例，其實(shí)醫(yī)療行業(yè)、地產(chǎn)行業(yè)，以及通過招投標(biāo)、快消品行業(yè)、機(jī)關(guān)部門、壟斷行業(yè)等很多公司，都避免不了這個(gè)問題。

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2017年上半年會(huì)所上會(huì)成績(jī)單

前瞻君還發(fā)現(xiàn)2個(gè)比較有意思的點(diǎn)，關(guān)于醫(yī)藥制造業(yè)和食品業(yè)被否企業(yè)的兩個(gè)通病。

醫(yī)藥類制造業(yè)企業(yè)：今年IPO上會(huì)，4家醫(yī)藥類制造業(yè)企業(yè)被否，且這4家企業(yè)均存在銷售過程商業(yè)賄賂和回扣問題，這是通病也是醫(yī)藥類制造業(yè)企業(yè)IPO審核的紅線區(qū)。這4家被否醫(yī)藥類制造業(yè)企業(yè)分別是長(zhǎng)春普華制藥、南京圣和藥業(yè)、重慶圣華曦藥業(yè)、河南潤(rùn)弘制藥。

食品行業(yè)：今年2家食品業(yè)IPO被否，這2家企業(yè)也都被發(fā)審會(huì)詢問無食品添加劑生產(chǎn)許可下生產(chǎn)。這2家被否企業(yè)是仲景大廚房股份有限公司和嘉必優(yōu)生物技術(shù)（武漢）股份有限公司。

40家被否企業(yè)所屬行業(yè)匯總?cè)缦拢?/span>

40被否企業(yè)基本信如下：